Mechanizm FRA

Kontrakt FRA jest zasadniczo obietnicą zapłaty/otrzymania określonej stopy oprocentowania w przyszłości, bez względu na wysokość obowią¬zującej w tym czasie rynkowej stopy procentowej. Są one zwykle wyko¬rzystywane przez pożyczkobiorców na rynku pieniężnym, aby ustalić stałą stopę oprocentowania, według której będą spłacać swe krótkoter¬minowe zobowiązania. Procentowo kontrakty forward - Forward Rate Agreements (FRA) wystę¬pują w różnych walutach, ale największy obrót nimi jest notowany w funtach brytyjskich i dolarach amerykańskich. Przeciętnie kontrakty FRA opiewają na 5 mln funtów lub 10 mln dolarów. Centrum handlu tymi kontraktami, jak i większości ważniejszych instrumentów rynku eurowalutowego, znajduje się w Londynie. Kontrakty o przyszłą stopę procentową są rozliczane gotówkowo. Ozna¬cza to, że sprzedający kontrakt zapłaci nabywcy pewną sumę pieniężną, jeżeli stopa odniesienia będzie wyższa od uzgodnionej stopy kontraktu. Dlatego też pożyczkobiorcy pragnąc) zabezpieczyć się przed wzrostem stóp procentowych (i przez to przed wzrostem kosztu obsługi długu) kupują kontrakty FRA. Jeżeli natomiast stopa odniesienia będzie niższa od uzgodnionej stopy kontraktu, wówczas nabywca zapłaci określoną sumę sprzedającemu. Dlatego też inwestorzy, pragnący zabezpieczyć się przed spadkiem stóp procentowych w przyszłości